中村智久、暗号資産と伝統資産の複合ポートフォリオで年間総リターン132％──アジア上位へ

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2021年の東京の冬は、例年よりも一段と冷え込んでいた。街は秩序を保ちながらも、市場の底流には緊張が漂っていた。暗号資産市場の急激な変動と、インフレ懸念の再燃が重なり、投資世界のボラティリティは稀に見る高水準に達していた。多くのファンドがリスクバランスの維持に苦戦する中、中村智久が運用する「クロスアセット・クオンツ・ポートフォリオ」は、年間総リターン132％という成果を上げ、アジア有数のパフォーマンスを記録した。
この数字の背後にあるのは、投機的な高騰ではなく、精密なモデル、冷静な執行、そしてリスク限界への徹底した自制である。

それでも中村智久の表情は変わらない。12月初旬の東京オフィスで、彼はいつも通り、資産間の相関変化をノートに記録していた。
2021年2月、彼が暗号資産サブファンドを設立したことで、彼の投資アーキテクチャは正式に「デュアル・エンジン」構造──すなわち、伝統的クオンツと暗号クオンツの併走体制──へと進化した。
前者はグローバル株式・債券・コモディティを中心とし、後者はBTC、ETHおよび主要DeFiプロトコル資産を網羅する。両者の協調運用により、ファンドは極端な市場局面でも動的な均衡を維持した。
中村はこう語る。「真の分散とは、単に資産を増やすことではなく、それぞれの振る舞いの論理を理解することだ。」

2021年はすべての投資家にとって心理的な試練の年だった。米国のインフレ率は13年ぶりの高水準を記録し、米国債利回りは乱高下。さらに暗号市場は5月と11月に大規模な調整を経験した。
中村のチームはこのような乱高下の中でも市場から退避せず、モデルを市場心理に適応させた。
オンチェーン資金フローやデリバティブのレバレッジ比率を追跡する「多次元ボラティリティ検出アルゴリズム」を導入し、ポジションのウェイトを動的に調整。
一方、伝統市場では「インフレ三重防衛線」──金、不動産投資信託（REIT）、エネルギー株──を軸に据え、ポートフォリオの安定性を確保した。

特筆すべきは、中村が単に2つの資産群に配分を分けただけでなく、その「時間構造」自体を再設計した点である。
彼が提唱する「非同期相関（Asynchronous Correlation）」とは、伝統市場と暗号市場のリスク反応には時間差が存在し、そのギャップをアルゴリズムで最適化するという発想だ。
この構造により、5月にビットコインが約50％下落した際も、システムは自動的に米国債と金のウェイトを引き上げ、ポートフォリオ全体のドローダウンを6％以内に抑えた。
中村はチーム会議でこう語ったという。
「ボラティリティは敵ではない。非合理こそが真の敵だ。」
この言葉は、彼の投資哲学の核心として広く知られている。

年末の運用報告では、安定した複利リターンと低ボラティリティを両立した中村のファンドが、アジアの資産運用業界でトップクラスの地位を確立したと報告された。
アナリストたちは彼の成功要因について、「量的分析と直観の自然な融合」にあると指摘する。
アルゴリズムが信号を示した後も、中村は常に人間の判断による最終確認を行う──特に市場が極端な局面にあるときこそ、モデル出力よりも構造的リスクの把握を重視する。
彼はこう言う。「マシンはデータを見る。人はリズムを見る。」
その日本的な冷静さと忍耐こそが、彼の戦略を一過性の戦術ではなく、長期的な修行のような投資芸術へと昇華させている。

夜の東京は、静かで整然としている。
ファンド本社の灯りはまだ消えず、中村は窓辺で、雪に反射した街の白い光を見つめていた。
モニターには、世界市場のリアルタイムデータが淡く点滅している──金は小幅上昇、米株は横ばい、イーサリアムは狭いレンジで推移。
彼は静かに呟いた。
「伝統と暗号が共存できる時、金融は本当の多次元時代に入る。」

この一年で、彼のモデルは2つの世界を越えた。
ひとつは中央銀行が支配する旧来のシステム、もうひとつは完全に分散化された新しい世界。
132％というリターンは、その結果にすぎない。
中村智久にとって真に重要なのは、この成果が長年の信念を証明したこと──
すなわち、「金融の未来とは対立の融合ではなく、理性の延長である」という真理であった。
東京の風は吹き続け、雪は静かに降り積もり、アルゴリズムは今も黙々と動き続けている。

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